三网融合历程提速，，宽带建设上升为国家战略。。。。。 。？？泶ㄉ瑁庀讼刃小。。。。 。在此配景下，，各都会纷纷实验宽带提速、光纤入户工程。。。。。 。此举有望改变行业供过于求的时势。。。。。 。在今年兴旺的需求推动下，，行业基本面有望获得显着改善。。。。。 。
供求关系改善
2011年作为“十二五”开局之年，，中国电信提出了“宽带中国，，光网都会”战略，，光纤总需求量为1亿到1.2亿芯公里，，继续坚持高速增添，，但供应也抵达1.3亿芯公里，，供应大于需求。。。。。 。
从历史数据来看，，2006年到2008年中国光纤需求量从2900万芯公里增至4800万芯公里，，年增幅为18%。。。。。 。2009年随着3G牌照发放，，3G市场爆发，，同时FTTB（光纤到楼）建设也大规模？？梗庀诵枨罅吭鎏84%，，抵达了8800万芯公里。。。。。 。2010年3G需求的延续以及FTTx（光纤接入）的推动，，我国光纤的需求量坚持在9000万芯公里左右。。。。。 。
关于2012年光纤需求量，，以年增添30%测算，，今年需求量将介于1.3亿到1.5亿芯公里。。。。。 。市场起源预计供应为1.3亿到1.4亿芯公里。。。。。 。与2011年相比，，今年光纤光缆行业的供求关系有望获得改善。。。。。 。
我们以为，，今年光纤需求量有望继续坚持高速增添，，原因有以下三点：
首先，，古板宽带免费升级提升光纤需求量。。。。。 。北京、上海、广州、重庆、成都等地陆续开展宽带免费升级，，预计其他都会也会跟进。。。。。 。光纤用户可以免费享受升级服务，，而原来的ADSL铜缆用户最高速率只有8M，，要想享用10M或更高的带宽，，只能选择FTTH（光纤入户）。。。。。 。新增FTTH用户将有力提升光纤需求量。。。。。 。
其次，，一旦中国移动获得宽带牌照，，将大规模进入宽带接入市场。。。。。 。中国移动涉足宽带营业，，将通过两个渠道，，一是借助原有的铁通宽带资源，，二是钻营与广电系统相助。。。。。 。我们预计，，一旦获得牌照，，中移动将把主干网和城域网作为今年建设重点，，与此同时，，国际出口带宽也将扩大50%。。。。。 。市场预计今年中国移动光纤需求量为3400万芯公里，，最乐观的预计甚至抵达5000万芯公里。。。。。 。中国移动何时揭开光纤招标的“神秘”面纱，，我们将做亲近跟踪。。。。。 。
再次，，今年三网融合有望获得实质性希望，，有利于推动FTTH加速建设。。。。。 。今年年头三网融合试点都会由12家增至42家，，扩充数目凌驾预期。。。。。 。另外，，中国广电网络公司若是今年挂牌建设，，届时三网融合将取得阶段性希望。。。。。 。
盈利能力提升
供求改善的条件下，，光纤行业的盈利能力将获得提升。。。。。 。一方面，，今年光纤价钱下跌空间较小。。。。 。簧ǔ险堑目赡苄浴。。。。 。另一方面，，部分龙头企业光棒自给率提高，，行业盈利能力或触底反弹。。。。。 。
2011年光纤平均招标价位为68元/芯公里，，今年大规模光纤招标还没有最先，，从现在情形剖析，，光纤价钱下跌概率较小。。。。 。炊４嬉欢ǖ纳险强赡堋。。。。 。
一是光纤供求关系改善，，今年光纤光缆的供求关系基本平衡，，这是光纤价钱维持稳固甚至有时机上涨的最主要原因；；二是光纤价钱靠近底部，，降价空间不大。。。。。 。已往十年光纤价钱曾履历冰火两重天，，以G.652D规格为例，，2001年其最高价曾一度靠近400元/芯公里，，随后几年快速下跌，，2010年平均价钱已跌至70.5元，，2011年行业纵然面临供过于求的倒运时势，，光纤价钱仍然抵达68元/芯公里，，只是微幅下跌。。。。。 。以现在价位测算，，行业平均净利润率只有4%-6%，，而企业本钱较为稳固，，本钱改善空间很小。。。。 。艏矍绦碌岱浩鹦幸敌钥魉稹。。。。 。现在来看，，价钱继续下跌可能性很小。。。。。 。
部分龙头企业增添光棒自给提高毛利率。。。。。 。海内光纤光缆龙头企业如玩彩网科技、亨通光电今年自制光棒都将投入量产，，提升毛利率水平。。。。。 。（原载《中国证券报》）
